ノジマと真電の合併

2006年10月17日発表。合併比率はノジマ1に対し真電0.53。
http://ir.nikkei.co.jp/irftp/data/tdnr2/home/oracle/00/2006/3a11045/3a110450.pdf
10月17日のノジマの終値790円。
790×0.53=418円。
これが真電の理論株価。10月17日の真電の終値は350円。
418÷350=1.19
19%のプレミアム。
ノジマの第一四半期決算書を元に計算
http://www.nojima.co.jp/ir/news/20060804_02.pdf
BPSは685円。

真電の平成19年3月期第1四半期財務を元に計算
BPSは1018.47円。真電は有利子負債ゼロ。
(流動資産5,456,408(千円)＋投資その他資産3,438,202(千円))÷発行済株式数
11,417,650株=779(円/株)
合併と言っているが、ノジマが真電を飲み込む吸収合併。ノジマには都合の良い合併。真電は随分安売りしちゃったな。